¿Sabías que la inflación es un impuesto oculto?

¿Ha notado que todo está más caro? Lo sentimos en el mercado, en la gasolina, en los servicios, en los arriendos, en los créditos y en cada compra cotidiana. Normalmente nos dicen que eso se llama “inflación”, como si fuera un fenómeno natural, inevitable o técnico. Pero detrás de esa palabra hay una realidad mucho más profunda: la inflación es la pérdida del valor del dinero.

En términos simples, la inflación ocurre cuando el dinero compra cada vez menos. No significa solamente que “las cosas suben de precio”; significa, en realidad, que la moneda pierde poder adquisitivo. Lo que antes alcanzaba para comprar una canasta de bienes, hoy ya no alcanza. Y esa pérdida no aparece como un impuesto en una factura, no requiere aprobación del Congreso y no se declara ante la DIAN; sin embargo, todos la pagamos todos los días. Por eso puede decirse que la inflación funciona como un impuesto oculto.

Para entenderlo desde el principio, hay que mirar cómo cambió el sistema monetario. Durante buena parte de la historia moderna, el dinero estuvo vinculado al oro. Bajo el llamado patrón oro, los gobiernos no podían emitir dinero de manera ilimitada, porque cada billete debía representar una cantidad física de oro. Esto imponía una disciplina: el dinero tenía un respaldo tangible y una conexión real con la riqueza.

Después de la Segunda Guerra Mundial, en 1944, los Acuerdos de Bretton Woods establecieron un nuevo orden financiero internacional. El dólar estadounidense se convirtió en la moneda de referencia mundial, respaldada en oro, y las demás monedas se fijaron en relación con el dólar. De ese sistema surgieron instituciones como el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.

Pero en 1971 ocurrió un cambio decisivo. Estados Unidos había gastado más de lo que podía respaldar —especialmente por guerras, programas sociales y expansión del gasto público— y había emitido más dólares de los que podía convertir en oro. Cuando algunos países exigieron cambiar sus dólares por oro, se hizo evidente que había más papel que metal. El 15 de agosto de 1971, el presidente Richard Nixon rompió el vínculo entre el dólar y el oro. Desde entonces, el mundo pasó a depender del dinero fiat, es decir, dinero que vale porque el Estado dice que vale y porque la gente confía en él.

La palabra fiat viene del latín y significa “por decreto” o “hágase”. En materia monetaria, significa que el dinero ya no está respaldado por un valor físico, sino por la confianza en quien lo emite. Ese cambio abrió la puerta a la inflación moderna: cuando un gobierno gasta más de lo que recauda, puede financiar ese exceso con deuda, emisión o expansión monetaria. Si la producción real de bienes y servicios no crece al mismo ritmo que la cantidad de dinero en circulación, el resultado es inevitable: hay más dinero persiguiendo los mismos bienes, y los precios suben.

A eso lo llaman inflación, pero en el fondo es una devaluación del dinero causada por el exceso de emisión, deuda y desorden fiscal. El ciudadano no ve que le quiten dinero directamente del bolsillo, pero lo pierde cuando su salario, sus ahorros y su pensión compran menos.

Por eso la inflación es tan peligrosa: castiga especialmente al trabajador, al pensionado, al pequeño comerciante y al ahorrador. Quien vive de un ingreso fijo siente cómo cada mes su dinero alcanza menos. Quien guarda dinero creyendo que está ahorrando, en realidad puede estar perdiendo riqueza si la inflación avanza más rápido que su capacidad de protegerse. En cambio, quienes tienen activos reales, acceso al crédito o cercanía al sistema financiero suelen estar mejor posicionados para defenderse.

El impuesto inflacionario tiene una característica especialmente injusta: no se vota, no se aprueba formalmente y no se presenta como impuesto, pero todos lo pagan. En los documentos de trabajo se plantea que, a julio de 2025, la inflación en Colombia fue de 4,82 %, y se relaciona ese fenómeno con un presupuesto nacional concentrado en gasto público, deuda e intereses, con una menor proporción destinada a inversión real.

Además, cuando la inflación sube, también se encarecen los créditos. Las tasas de interés no solo reflejan la ganancia del banco o el riesgo del préstamo; también incorporan la inflación esperada. Es decir, el ciudadano termina pagando doble: primero, cuando suben los precios de los bienes y servicios; y segundo, cuando los créditos se vuelven más costosos porque la inflación ya está incluida en la tasa.

El Estado, entonces, termina cobrando su propio desorden. Cuando gasta más de lo que tiene, cuando se endeuda de manera irresponsable o cuando presiona la expansión monetaria, el costo no lo asume solamente el gobierno: lo asume la sociedad entera mediante la pérdida de poder adquisitivo.

En Colombia, la Constitución establece que el Banco de la República es un órgano autónomo encargado de regular la moneda, los cambios internacionales y el crédito. Sin embargo, también es válido reflexionar sobre la tensión que existe entre esa autonomía formal y la influencia política que puede darse en la composición de sus órganos de decisión, especialmente cuando el gasto público y el déficit fiscal presionan la política monetaria.

Por eso, la inflación no debe verse únicamente como un dato económico. Es también un problema jurídico, político y moral. Jurídico, porque afecta el valor real de los derechos económicos de las personas. Político, porque revela la disciplina o indisciplina del Estado. Y moral, porque traslada a los ciudadanos el costo de decisiones que muchas veces no tomaron ni aprobaron.

Una economía sana no se construye imprimiendo dinero ni trasladando el costo del déficit a la gente. Se construye con disciplina fiscal, productividad, inversión real, seguridad jurídica, respeto por el ahorro y responsabilidad en el manejo de los recursos públicos.

La inflación no es simplemente que “todo subió”. Es que el dinero vale menos. Es que el esfuerzo de millones de personas se diluye silenciosamente. Es que el Estado puede financiar su desorden sin decir abiertamente que está cobrando un impuesto.

Por eso, cuando todo sube de precio, no siempre estamos frente a una simple variación del mercado. Muchas veces estamos frente a la factura invisible del mal manejo fiscal y monetario.

La inflación es el impuesto que nadie vota, pero que todos pagan.